2025年11月3日，港股迎来企业级专有大模型与数据智能第一股——明略科技（股票代码：02718HK）正式登陆港交所主板，开盘涨超 117.73%，市值443.24亿港元。这场备受瞩目的上市背后，既有腾讯、红杉中国、淡马锡等顶级资本组成的”股东天团”长期护航，更有德诺资本作为锚定投资人的深度参与，以”资本+资源”的双重赋能，与一众行业巨头共同见证这一AI产业里程碑时刻。
明略科技深耕企业服务领域19年，通过挖掘数据价值，帮助组织在智能化转型中挖掘营销和营运场景的商业价值。
明略科技依托三个关键技术领域，即多模态数据智能、企业级知识图谱和数据隐私技术，提供一系列应用软件，这些软件整合复杂的数据分析和人工智能技术，为企业提供将数据转换为可操作商业洞察的工具，支持从在线营销到线下门店运营的整个商业生命周期，提升整体业务效率。
明略科技的股东阵容堪称资本市场的”豪华配置”，涵盖顶级产业资本、头部财务投资机构与核心产业伙伴，形成兼具资源赋能与资本实力的强大支撑体系，为企业发展注入稳定动能。
作为最大外部股东，腾讯自长期投资以来始终是明略科技的核心战略伙伴，IPO后持股比例达25.96%。在此次上市进程中，腾讯不仅以基石投资者身份通过 Huang River Investment Limited 认购约38.62万股股份，占本次发售股份的5.3%，更通过技术协同与生态资源注入，助力明略科技深化企业级AI场景落地。头部财务投资机构的持续加注同样彰显行业信心，红杉中国以7.15%的持股比例稳居重要股东之列，淡马锡、华兴资本、春华资本等国际知名机构亦在股东名单中，其中淡马锡持股4.14%，华兴资本通过华晟持股3.89%。
值得关注的是，股东阵营中还包含快手等产业伙伴（持股2.48%）及WPP集团（通过 Cavendish Square Holdings B.V. 间接持股1.28%），形成”技术提供商+产业应用方”的共生生态。而德诺资本作为锚定投资人，凭借在智能科技领域的深厚积淀与产业赋能能力，成为这一顶级股东矩阵中的重要一员，与各方形成优势互补的资本合力。
从多轮融资到IPO锚定，德诺资本与腾讯、红杉中国等顶级股东的持续加码，源于对明略科技核心价值的深度认同，这种共识贯穿技术壁垒、商业能力与行业前景三大维度，更契合德诺资本”专注、专业、多元、国际”的投资理念。
技术硬实力构筑护城河是股东们的首要共识，这与德诺资本聚焦技术领先型项目的投资逻辑高度一致。明略科技深耕数据智能领域近二十年，构建起”数据+行业+模型”的三维技术体系，截至2025年6月30日累计拥有2322项专利及596项专利申请。其自主研发的专有大模型架构DeepMiner，以”可信智能体模型+可信数据”解决方案突破企业级AI落地瓶颈，这种硬核技术实力既获得腾讯等产业股东的技术协同认可，也精准匹配了德诺资本在人工智能、云计算等智能科技赛道的布局方向。
2025年上半年，明略科技实现营收6.44亿元，同比增长14%，毛利率提升至55.9%，经调整营运利润达2688万元，成功实现扭亏为盈。核心业务中，营销智能与营运智能分别实现3.54亿元、2.69亿元营收，同比增长9.7%和16.8%，服务135家财富世界500强企业的客户基础，印证了技术商业化的强劲韧性。
如同陪跑轩竹生物（02575HK）五年直至其港股上市的投资实践一样，德诺资本对明略科技的支持并非单纯的资金注入，而是延续了”资本投资+资源注入”的双轮赋能模式，与腾讯等股东形成协同效应，为企业发展注入多元动能。
在产业资源对接方面，德诺资本依托其在智能科技与医疗健康领域的深厚积累，为明略科技搭建跨界合作桥梁。借助德诺资本服务晶泰科技、世和基因等众多科技型企业的经验，助力明略科技将企业级AI解决方案延伸至医疗数据智能等新兴场景，拓宽业务边界。这种跨行业资源整合能力，与腾讯的生态流量支持形成互补，加速了明略科技的场景渗透进程。
在战略发展规划上，德诺资本深度参与明略科技的长期布局。结合行业趋势与自身投研判断，德诺资本为企业在专有大模型研发、订阅制模式转型等关键决策上提供参考，助力其平衡短期业绩与长期增长。这种”陪跑式”赋能，与红杉中国等机构的长期陪伴形成呼应，帮助明略科技在行业周期中保持战略定力。
明略科技的成功上市，不仅是一家企业的里程碑，更是顶级资本与优质企业深度绑定、共促产业发展的典范。从腾讯的战略护航到红杉中国的长期陪伴，从淡马锡的全球视野到德诺资本的锚定赋能，股东们的信任与支持，正是明略科技穿越行业周期、实现稳健增长的核心动力。
未来，德诺资本将继续发挥在产业资源与资本运作方面的优势，助力明略科技深化技术研发、拓展应用场景，推动更多企业借助数据智能实现数字化转型。我们也将持续聚焦 AI、医疗科技等前沿领域，发掘更多具备核心竞争力的创新企业，与行业共成长，同筑科技强国根基。
德诺资本DNVC 部分已投项目
